股权质押,是指股权持有人将所持有股票的市值或是收益权,在一定期限内质押给金融机构,如银行、证券、信托等,从而获得贷款,以弥补流动性不足的一种融资形式。这是大股东常用的一种融资手段。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定,质押以其标的物为标准,可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权,为股权质押。
就国内而言,股权质押在A股中越来越多地被使用,主要承办机构是证券公司,期限一般在三年之内。股票虽属于虚拟商品,但同其他的质押物一样,金融机构一般并不会给予全额贷款,而是有一种折扣,即“质押率”,根据行业与企业的不同,一般情况是3-6折。如1000万市值的股票质押出去,质押率为40%,获得的贷款即400万=1000万*40%。
金融机构为了防止股价下跌对自己的利益造成损失,有权要求质押方“补仓”,即补偿更多的质押股票。同时也对质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。
当股价连续下跌接近预警线时,金融机构会要求大股东“补仓”;
当达到平仓线时,而大股票又没有办法补仓和还钱时,金融机构有权将所质押的股票在二级市场上抛售。
股价如若一直下跌,大股东为保护自身利益,一般会暂时停牌争取时间,多方筹措资金,以期复牌后,能在二级市场回购股份,拉升股价。但停牌是把双剑,虽然短期可以抑制股价下跌,但也使公司股票失去了流动性,不能频繁使用。
另外,停牌是单方面地损害投资者利益,证监会为了维护市场交易的连续性和流动性针,将强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管,保护股民利益。
另外,停牌是单方面地损害投资者利益,证监会为了维护市场交易的连续性和流动性针,将强化证券交易所对上市公司停复牌的一线监管,保护股民利益。
如本月中,由乐视危机不断发酵,被贾跃亭质押97%的乐视股权被冻结。
详见《曝光:贾跃亭胜利大逃亡,原来移民和转移资产还可以这么玩!》
同时,由于A股、新三板市场上股权质押的现象大量普遍化,不断有专家向监管部门提出其潜在的巨大风险。
股权出质流程